AI成本激增引发美股科技股重挫

美国科技股因AI建设成本担忧持续下跌，英特尔单日跌幅达30%，市值蒸发超1300亿美元；亚马逊、Alphabet等巨头财报均显示AI投入远超当期收入，引发市场对盈利能力的质疑。英特尔明确表示今年现金流入将低于流出，PC市场低迷将持续至明年上半年；亚马逊在三个月内将支出增加六倍，仍未能覆盖成本。Alphabet因AI摘要功能冲击核心搜索广告收入，市值一度缩水超5000亿美元。 关键证据来自原始财报数据：英特尔CFO David Zinsner确认Q4营收预期低于市场水平，且设备投资在第三季度大幅攀升，预计未来季度将进一步加码；亚马逊披露其资本开支增速达六倍，但营收增长滞后；Reddit和Roblox用户数下滑亦被归因于Google AI驱动搜索分流流量。这些并非单一公司问题，而是行业性信号——大规模AI基础设施投入尚未转化为可验证的商业回报。 事实层面，上述公司确实在2026年Q3-Q4财报中披露了支出激增与收入承压；推断层面，若此趋势延续，AI产业链上游（如芯片、数据中心）可能面临订单回调压力；猜测层面，部分分析师认为整个板块将进入放缓周期，但这需更多季度数据验证。当前市场反应反映的是单位经济模型尚未跑通，而非技术无效。