亚马逊确认2027年AI资本开支将显著高于2026年

亚马逊在第三季度财报后重申了 2026 年 2200 亿美元资本开支计划，并明确预计 2027 年的 AI 相关支出将"meaningfully higher"（显著更高）。这一表态发生在公司自由现金流因巨额投入而陷入负值、股价下跌的背景下，凸显了市场对 AWS 云业务在 AI 基础设施上持续高投入的担忧。 关键事实显示，亚马逊三季度现金资本支出达 759 亿美元，主要用于 AWS 和 AI 基础设施，导致过去十二个月自由现金流出现 424 亿美元的缺口。尽管 AWS 收入同比增长 39.3% 至 460 亿美元，创下近五年最快增速，但投资者仍对支出规模与回报周期存疑。CEO Andy Jassy 强调，公司已获得未来几年大客户对数百兆瓦至千兆瓦级容量的提前预订，以此证明需求可见性；同时指出 AI 芯片服务器通常在部署后不到三年内实现盈亏平衡。 推断层面，亚马逊正面临类似其他云厂商的“先投入后变现”压力，其资金链能否支撑如此大规模的扩张取决于客户实际使用率及定价能力。猜测成分在于，若 2027 年市场需求不及预期或技术迭代加速，现有投资可能难以快速转化为利润，进而影响整体财务健康度。