Meta 计划发行最高 950 亿美元股票以资助其 AI 基础设施扩建

Meta 宣布计划通过出售新股筹集高达 950 亿美元资金，用于支持其 AI 基础设施的扩建。该融资方案由三部分组成：约 225 亿美元来自 A 类普通股，125 亿美元来自存托股份（每份代表一股新优先股的二十分之一），剩余 600 亿美元将来自 2027 年第一季度或之后开始交易的 C 类普通股二级市场持续销售。这些优先股若未在 2029 年 8 月之前转换，将自动转为普通股。

此次融资的关键机制在于股权结构的调整。目前 Meta 拥有拥有一票表决权的 A 类股和拥有十票表决权的 B 类股，后者主要由 CEO Mark Zuckerberg 控制。新发行的 C 类股不附带任何投票权，这使得 Meta 能够在大规模融资的同时避免稀释 Zuckerberg 对公司的控制权。此外，Nvidia、AMD 和 Broadcom 已表示非绑定兴趣购买总计高达 50 亿美元的 Meta 股票。

这一动作反映了 AI 基建周期中头部厂商对资本规模的极端需求与治理结构的妥协。事实层面，Meta 明确规划了分阶段、分类型的股权释放路径；推断层面，这种设计旨在平衡巨额资本开支压力与控制权稳定性；猜测层面，市场可能将此解读为行业进入重资产竞赛的信号，但具体实施效果取决于后续股价表现及算力采购的实际落地情况。